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2020年下半年全台最夯話題是「振興三倍券」，若是投資，20年來 ，美林新興市場債券指數漲幅超過300％，堪稱債券中的「三倍」霸 主。安聯投信分析，綜觀各券種殖利率，成熟市場收益率普遍較低， 相較之下，新興市場可滿足投資人對收益的追求，此刻又有兩大利多 加持，一是聯準會上半年再次祭出量化寬鬆，二是新興債利差較平均 高出1個標準差，建議偏愛收益的投資人，可透過專家挑選新興債贏 家基金，伺機參與行情。 　　安聯新興債券收益組合基金經理人許家豪11日表示，現階段特別看 好「東北亞貨幣」，建議可以持有新興貨幣（如人民幣）投資美元計 價新興債的方式前進新興市場。 　　許家豪分析，東北亞國家像是大陸、韓國具有政策利多、基本面強 勁等優勢。短期來看，市場最關心疫情發展，像韓國、台灣、大陸相 對拉美、東歐等新興國家控制得較好，另外，這些國家也都以製造業 為主，反而受惠疫情，另外，投資新興市場，國家財政數字也是重要 觀察指標，因為想推動任何政策，政府財力都要夠強，台灣、韓國、 大陸都是貿易盈餘國家。 　　回顧2008年聯準會第一次量化寬鬆，在美國利率接近0、且市場流 動性充沛的環境下，資金為追求收益，持續流入新興市場債，新興債 漲幅超過40％；今年3月，聯準會再次推出量化寬鬆，宣布將無限量 收購美國公債與房貸擔保證券MBS，資金環境再度有利於新興債，許 家豪認為，此刻布局新興債可謂時機正好。 　　許家豪提醒，新興債包含多個不同資產類別，如新興主權債、新興 投資級公司債、當地貨幣債等，雖然統稱為「新興市場債」，內涵截 然不同，以新興國家發行的主權債為例，用美元、歐元等強勢貨幣計 價，或是採巴西幣、南非幣等新興國家當地貨幣計價，在匯率上就承 擔了完全不一樣的風險。 　　以2014年6月底至2016年12月底為例，許家豪回憶，在此期間，西 德州原油價格由1桶超過100美元最低跌至1桶不到30美元，美元指數 漲幅超過28％，當地貨幣主權債在油價下跌、美元走強的雙重利空下 ，最大跌幅超過20％；反觀強勢貨幣主權債，跌幅多控制在5％附近 ，且隨油價自2016年初落底反彈後，也很快的收復跌幅、績效翻正， 由此可知，雖然都是新興債，但面對衝擊，強勢貨幣主權債及當地貨 幣主權債績效表現兩樣情。 　　安聯投信指出，由於新興債券種複雜，在投資時更應多元、靈活布 局，除了不錯過各券種的投資機會外，也可降低特殊事件對投資組合 的衝擊，將在24日展開募集的「安聯新興債券收益組合基金」，由組 合基金市占率第一的安聯投信推出，依照新興債各券種的趨勢，調整 布局比例，再由相對應的基金類別中，挑選適合當下策略的基金，在 資產配置及基金挑選上，為投資人雙重把關。<摘錄工商-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>